LEISTUNG · FINANCIAL DUE DILIGENCE FÜR KÄUFER
Financial Due Diligence beim Unternehmenskauf
Für Deals, die zu groß für den Steuerberater und zu klein für ein Big-Four-Mandat sind.
Wir prüfen das Zielunternehmen mit der Genauigkeit des Wirtschaftsprüfers und dem Blick des CFOs: Quality of Earnings, Net Debt, Working Capital, steuerliche Risiken. Sie wissen vor dem Signing, was Sie wirklich kaufen und wo noch verdeckte Risiken liegen. Typischerweise bei Zielunternehmen zwischen 5 und 50 Mio. € Umsatz.
Buy-Side
Zielunternehmen: 5 bis 50 Mio. Umsatz
Pre-Deal · Deal· Post Merger
Beim Kauf ist der erste Schritt der Schwierigste.
Fehler im Transaktionsprozess können teuer werden. Vorsicht ist daher immer besser als Nachsicht..
KOMMT IHNEN DAS BEKANNT VOR?
Beim Kauf haben Sie nur wenige Wochen. Der Verkäufer hatte Jahre Zeit, sich vorzubereiten.
Das ist die eigentliche Asymmetrie jeder Transaktion. Der Verkäufer kennt jede Zahl, jeden Sondereffekt, jede dunkle Stelle in seinem Unternehmen. Sie sehen einen Datenraum, den er zusammengestellt hat — und haben ein paar Wochen, um daraus eine Entscheidung über mehrere Millionen zu treffen. Wir gleichen das aus.
„Die meisten Deals scheitern nicht an der Bewertung. Sie scheitern an einer Bewertung, die von falschen Zahlen ausgeht."
Die Zahlen im Datenraum hat der Verkäufer aufbereitet.
Exposé und Datenraum zeigen die Version, die verkaufen soll. Sie wollen wissen, was davon der Wahrheit entspricht und was noch im Verborgenen liegt — bevor Sie sich vertraglich binden.
Sondereffekte treiben die Bewertung.
Einmalerträge, Projektspitzen, nicht marktübliche Gesellschafterkosten: Der Multiple hängt am nachhaltigen Ergebnis, nicht am ausgewiesenen. Die Differenz ist Ihr Verhandlungsspielraum.
Sie führen nebenbei Ihr eigenes Unternehmen.
Prüfer, Anwälte, Steuerberater, Datenraum, Q&A, SPA-Entwurf — sechs Stränge parallel, während Ihr operatives Geschäft weiterläuft.
Nach dem Closing fängt die Arbeit erst an.
Finanzfunktion integrieren, Reporting harmonisieren, Synergien belegen. Was im Kaufpreis eingepreist war, muss danach jemand realisieren.
Sie stehen auf der anderen Seite? Wir arbeiten auch im Verkäuferauftrag — Vendor Due Diligence und Verkaufsvorbereitung. Nie in derselben Transaktion. → Zu den Modulen
Unser Ansatz
Warum ein CFO andere Fragen stellt als ein Prüfer.
Ein Prüfer fragt: Stimmt die Zahl? Ein CFO fragt: Hält sie auch nächstes Jahr? Beide Fragen sind richtig — in einer Due Diligence brauchen Sie beide beantwortet. Deshalb prüfen wir das Zielunternehmen mit der formalen Genauigkeit des Wirtschaftsprüfers und lesen es gleichzeitig mit dem Blick von jemandem, der die Finanzfunktion selbst verantwortet hat. Wir wissen, wo in Unternehmen dieser Größe typischerweise die weichen Stellen sitzen: bei den Abgrenzungen, in der Projektbewertung, bei Verträgen, die nie jemand angefasst hat, seit sie geschlossen wurden. Das macht den Bericht belastbar, die Bewertungsargumente verhandelbar und die Empfehlungen umsetzbar.
„Auf Augenhöhe kann nur derjenige agieren, der auch einmal auf der anderen Seite stand."
Der WP prüft selbst
Kein Junior-Team, kein 0815 Standardformat. Bei uns sitzt der Wirtschaftsprüfer selbst in den Zahlen und ist Ihr direkter Ansprechpartner.
Keine doppelten Mandate
Buy-Side wie Sell-Side — aber nie im selben Deal. Ihre Analyse gehört Ihnen allein.
Projektkoordination für Financial, Tax und Legal
Egal ob eigenes Netzwerk oder unseres. Wir koordinieren für Sie Ihre Due Diligence Stränge.
WpG-Qualität
Berichte aus einer anerkannten Wirtschaftsprüfungsgesellschaft — belastbar vor Bank, Investor und Beirat.
TRANSAKTIONS-LIFECYCLE
Wir begleiten alle vier Deal-Phasen
Vom ersten Blick auf ein Target bis zwölf Monate nach Closing. Sie steigen ein, wo Sie uns brauchen — die meisten Mandate starten in Phase 02.
Phase 01
Pre-Deal
Bevor Sie Zeit und Geld in den vollen Prozess stecken: Red-Flag-Blick auf die Kernzahlen, erste Wertindikation, Einordnung des Targets. Damit Sie wissen, ob sich die Tiefenprüfung überhaupt lohnt.
Phase 02
Due Diligence
Die eigentliche Prüfung — Financial, Tax und wo nötig Legal, zentral koordiniert. Quality of Earnings, Net Debt, Working Capital.
Phase 03
Deal-Verhandlung
SPA-Klauseln, Kaufpreis-Anpassungen, Garantien — da, wo es finanziell entschieden wird. Locked Box, Completion Accounts, Finanzgarantien.
Phase 04
Post-Merger
Integration — damit aus der gekauften Firma tatsächlich ein wertsteigerndes Asset wird. Finance-Funktion, Reporting, Synergien tracken.
Themen
Wobei wir Sie konkret unterstützen
Sechs Leistungsmodule — einzeln abrufbar oder als integriertes Mandat. Die ersten vier im Käuferauftrag. Die letzten beiden für den Fall, dass Sie auf der anderen Seite des Tisches sitzen.
Buyer Due Diligence
Wir prüfen das Zielunternehmen im Rahmen einer Financial, Tax und/oder Legal Due Diligence im Käuferauftrag — mit klarem Fokus auf Quality of Earnings, Risiken und Kaufpreisimplikationen.
Kaufpreisverhandlung & SPA-Support
Unterstützung bei Kaufpreisverhandlungen — Locked-Box vs. Completion Accounts, Net-Debt-Definition, Working-Capital-Peg, Earn-Out-Strukturen, Finanzgarantien.
Post-Merger Integration
Nach Closing geht es weiter: Finance-Funktionen integrieren, Reporting harmonisieren, Konten und Kostenstellen zusammenführen, Synergien tracken.
Fairness Opinion & Transaktions-Gutachten
Unabhängige Fairness Opinion nach IDW S8 für Vorstand, Aufsichtsrat oder Gesellschafter — zur finanziellen Angemessenheit einer geplanten Transaktion.
Vendor Due Diligence
Im Verkäuferauftrag erstellen wir vor dem eigentlichen Prozess eine Vendor Due Diligence — klärt Risiken, die Käufer sonst nur zerpflücken, und beschleunigt den Verkauf erheblich.
Verkaufsvorbereitung
Vorbereitung des Unternehmens auf einen Verkaufsprozess: wertmindernde Faktoren identifizieren und beseitigen, Equity Story schärfen, Info-Memo und Fact Book aufsetzen.
UMFANG UND DAUER
Was eine Financial Due Diligence kostet — und wie lange sie dauert.
Die ehrliche Antwort lautet: Es kommt darauf an, wie tief Sie prüfen wollen. Deshalb hier die drei Zuschnitte, die wir in der Praxis fahren — mit realistischen Zeiträumen, damit Sie planen können.
„Niemand kauf eine Katze im Sack. Wir schätzen mit Ihnen den Aufwand und garantieren einen Festpreis"
Red-Flag-Review — 1 bis 2 Wochen
Der erste Blick, bevor Sie in den vollen Prozess einsteigen. Ergebnisqualität grob normalisiert, Net Debt, offensichtliche Risiken, Plausibilität der Planung. Ergebnis: eine Einschätzung auf wenigen Seiten plus die Fragen, die Sie dem Verkäufer als Nächstes stellen sollten.
Financial Due Diligence — 3 bis 5 Wochen
Der Standardfall — typisch bei sauber aufbereitetem Datenraum. Vollumfängliche Prüfung im Käuferauftrag: Quality of Earnings, Net Debt, Working Capital, steuerliche Risiken, Kaufpreisimplikationen. Ergebnis: DD-Bericht in WpG-Qualität — belastbar vor Bank und Investor — plus die Findings, die in den SPA gehören.
Integriertes Transaktionsmandat — 6 bis 18 Monate
Von der Prüfung über die SPA-Verhandlung bis zur Integration der Finanzfunktion. Für Käufer, die regelmäßig zukaufen — oder zum ersten Mal kaufen und kein eigenes M&A-Team haben.
Der Aufwand skaliert mit der Anzahl der Gesellschaften, der Qualität des Datenraums und der gewünschten Prüfungstiefe — nicht mit dem Kaufpreis. Ein sauber aufbereitetes Target mit einer Gesellschaft kostet einen Bruchteil einer verschachtelten Gruppe mit drei Auslandstöchtern. Nach dem Kennenlerngespräch bekommen Sie einen Festpreis-Rahmen, bevor Sie sich entscheiden.
30 MIN. · DISKRET · KOSTENLOS
Sie haben ein konkretes Target? Lassen Sie uns 30 Minuten draufschauen.
Im Kennenlerngespräch ordnen wir ein, wo Sie im Prozess stehen, welche Prüfungstiefe zum Deal passt und was ein realistischer Zeitplan ist. Sie bekommen eine ehrliche Einschätzung — auch dann, wenn sie lautet, dass Sie uns nicht brauchen. Unter NDA, wenn Sie das wünschen.
Vorteile
Damit Sie nach Signing weiterhin gut schlafen.
Eine Due Diligence ist kein Selbstzweck. Sie soll Ihnen eine Entscheidung ermöglichen, die Sie in zwei Jahren noch für richtig halten. Das ist der Unterschied zwischen einer Transaktion, bei der Sie später „einen Fehler gemacht" haben, und einer, bei der Sie „richtig entschieden" haben.
Keine unangenehmen Überraschungen
Risiken werden vor Signing identifiziert, eingepreist oder vertraglich abgesichert — nicht nach Closing entdeckt.
Kaufpreis realistisch eingeschätzt
Quality-of-Earnings-Analyse trennt nachhaltiges Ergebnis von Sondereffekten — die Basis für saubere Bewertungsargumente.
Projektmanagement aus einer Hand
Wir koordinieren Prüfer, Anwälte, Steuerberater, Datenraum und Q&A — Sie führen weiter operativ Ihr Unternehmen.
Diskretion & Verschwiegenheit
NDA-basiert, berufsrechtlich zur Verschwiegenheit verpflichtet. Und ohne doppeltes Mandat: Wir arbeiten in Ihrem Deal ausschließlich für Sie.
Post-Merger-Übergang begleitet
Unser Mandat endet nicht am Closing — wir begleiten die Integration der Finanzfunktion, bis die Zahlen konsolidiert durchlaufen.
Use Cases
Transaktionen, die wir begleitet haben
Fünf Mandatsszenarien aus der Praxis — überwiegend im Käuferauftrag, von der kompakten Financial Due Diligence bis zum Mehrjahres-Integrationsprogramm.
- VERKAUFSVORBEREITUNG
Wertsteigernde Bereinigung vor dem Exit
Ein Inhaber wollte in 18 Monaten verkaufen, kannte aber die typischen Abschläge, die Käufer bei seinem Setup machen würden. Wir haben wertmindernde Faktoren identifiziert — Gesellschafterverträge, Altlasten, Reporting-Qualität — und sie vor dem Prozess bereinigt.
- Altverträge & Nebenabreden konsolidiert
- Reporting auf Käufer-Lesbarkeit gebracht
- Verhandelter Multiple laut Inhaber um ~0,7× verbessert
- POST-MERGER · FINANCE
Post-Merger Integration der Finanzfunktion
Nach einer Übernahme stand die Integration der Finanzorganisation des Targets in die Käufergruppe an. Wir haben Kontenrahmen, Kostenstellen, Reporting-Prozesse und Konsolidierungsanbindung über sechs Monate harmonisiert.
- Einheitlicher Kontenrahmen mit Überleitung Altsystem
- Konzern-Reporting von Tag 90 an stabil
- Synergie-Tracking-Dashboard live in Monat 4
- SPA-SUPPORT · ADD-ON
Kaufpreisverhandlung bei Buy-&-Build-Strategie
Ein Käufer übernahm im Rahmen einer Buy-&-Build-Strategie ein weiteres Add-on-Target. Wir haben die SPA-Finanzklauseln mitverhandelt, Net-Debt- und Working-Capital-Definition geschärft und Earn-Out-Mechaniken durchgerechnet.
- Locked-Box-Mechanik statt Completion Accounts durchgesetzt
- Net-Debt-Definition mit 11 expliziten Positionen
- Earn-Out über 24 Monate mit klarem KPI-Trigger
- VENDOR DD · FAMILIEN-HOLDING
Vendor Due Diligence vor Exit-Prozess
Eine Familien-Holding wollte eine Tochtergesellschaft (ca. 40 Mio. € Umsatz) verkaufen — ohne dass der Prozess im Markt bekannt wird. Mit einer Vendor Due Diligence haben wir die Story vorstrukturiert und Risiken proaktiv adressiert, bevor die ersten Interessenten in den Datenraum gehen.
- Fact Book & normalisierte Ergebnisdarstellung
- Q&A-Antworten vorbereitet, bevor Fragen kamen
- Prozessdauer um ca. 30 % verkürzt
- BUY-SIDE FDD · IT/CRM
Financial, Tax & Legal DD bei IT-Beratung
Das Zielunternehmen war ein IT-Beratungsunternehmen im CRM-Lösungsumfeld. Wir haben Finanzzahlen, steuerliche Situation und Risiken geprüft und die Sondereffekte im Rahmen unseres Auftrags „normalisiert“ — die Basis für eine realistische Kaufpreiseinschätzung.
- Quality of Earnings: Einmal- und Projekt-Effekte sauber getrennt
- Steuerliche Risiken bewertet & im SPA adressiert
- Transparente Kaufpreis-Argumentation für den Käufer
Daniel Winkler
Wirtschaftsprüfer, Steuerberater & Geschäftsführer der DAWICON
Ihr Ansprechpartner
Eine Transaktion ist kein Prüfungsbericht — sondern eine unternehmerische Entscheidung.
Daniel Winkler bringt beide Perspektiven mit: als Wirtschaftsprüfer mit formaler Genauigkeit und IDW-Standards im Rückgrat — und als ehemaliger CFO mit der operativen Erfahrung, wie Deals im Alltag wirklich funktionieren. Diese Kombination entscheidet, ob eine Due Diligence „nur ein Bericht" wird — oder ein Instrument, das Ihnen im Deal und danach tatsächlich weiterhilft. Bei Zielunternehmen zwischen 5 und 50 Mio. € Umsatz ist das keine Kompromisslösung — es ist die richtige Besetzung.
Als anerkannte Wirtschaftsprüfungsgesellschaft steht die DAWICON GmbH WpG für belastbare Qualität — mit berufsrechtlich garantierter Verschwiegenheit und ohne doppelte Mandate im gleichen Deal.
Transaktionserfahrung in WpG-Qualität
DAWICON GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft · Münster
CFO INSIGHTS PODCAST
Kennen Sie schon den DAWICON CFO Insights Podcast?
14-tägig relevante Unternehmensthemen aus der Brille des CFOs und von Fachexperten — für Unternehmer und Finance-Entscheider.
KENNENLERNGESPRÄCH
Sie prüfen einen Zukauf — oder wollen wissen, ob das Target hält, was der Datenraum verspricht?
In einem kostenfreien und unverbindlichen Gespräch sortieren wir Ihre Ausgangslage: Wo stehen Sie im Prozess, welche Prüfungstiefe passt zum Deal-Volumen, welcher Zeitplan ist realistisch. 30 Minuten, diskret, unter NDA wenn Sie das wünschen.
