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Dans cet épisode, Nikolaus D. Bayer, PDG de la Business Angel Deutschland e. V. (BAND) et Business Angel of the Year 2020, ses expériences et ses stratégies d’investissement dans les startups.
Il décrit comment sa carrière l’a mené d’entrepreneur en IA à investisseur en start-up : Après la vente réussie de son entreprise, il a commencé à investir ses connaissances et son capital dans de jeunes projets technologiques et de protection du climat. Ce faisant, il attache une grande importance à une diversification minutieuse des risques et à une approche de portefeuille clairement définie.
Pour obtenir des rendements solides à long terme, il conseille de prendre au moins dix engagements et de ne pas craindre les revers, car seulement environ 10 % des investissements apportent un succès retentissant.
Nikolaus explique comment gérer les valorisations dès les premières étapes : Prêts convertibles apparaissent souvent comme une monnaie d’échange, ils exposent de nombreuses hypothèses courantes comme le « Far West ».
Au lieu de voler à l’aveuglette, il recommande d’examiner des indices de référence tels que les actions de fondateur de série A (au moins 50 % pour l’équipe principale) et les taux de dilution typiques de 15 à 25 %. De cette façon, un point de départ réaliste peut être créé sans déresponsabiliser l’équipe fondatrice. Prêts convertibles , qui sont convenues sans plafond, il les rejette par principe, car elles entraînent souvent des complications juridiques par la suite et ne confèrent pas de véritable statut d’actionnaire. Il souligne également d’éventuelles obligations notariales qui entraînent des coûts supplémentaires et de l’incertitude.
Un autre enjeu clé est la qualité de l’équipe fondatrice. Il insiste sur le fait qu’une équipe médiocre ne mène pas au succès, même à la meilleure idée. Il mène des entretiens individuels approfondis avec tous les fondateurs, vérifie leur aptitude à l’entraînement et utilise désormais également des tests de personnalité dans le cadre d’investissements individuels pour analyser la dynamique d’équipe et la diversité. Pour lui, plus déterminant que toute technologie, c’est la capacité des fondateurs à maîtriser les conflits, à prendre du recul quand il le faut et à grandir ensemble.
En tant qu’organisation faîtière, BAND met en réseau une trentaine de réseaux régionaux de business angels et plusieurs centaines de membres directs dans toute l’Allemagne. Nikolaus D. Bayer décrit comment les débutants peuvent utiliser le site Web business-angels.de ou par le biais de rencontres locales. Ils y reçoivent non seulement un flux de transactions et une formation continue, mais aussi des échanges précieux avec des investisseurs expérimentés. Les réseaux membres proposent des formats d’ateliers et des présentations auxquels vous pouvez participer activement et apprendre comment Diligence raisonnable et quels sont les pièges juridiques et fiscaux à prendre en compte.
À la fin, il résume ses recommandations d’action les plus importantes :
- n’investir que des capitaux libres qui peuvent être immobilisés à long terme, et
- Planifiez vos investissements sur cinq à dix ans.
- Utilisez les réseaux d’investisseurs providentiels pour générer en permanence de nouvelles transactions et apprenez auprès de mentors expérimentés.
- Négociez toujours les évaluations et les modèles de participation de manière transparente et ne vous laissez pas entraîner par une supposée rareté ou FOMO.
Après tout, si vous répartissez vos risques, vous pouvez réussir vos investissements dans les startups, même dans un environnement volatil. Cet épisode offre ainsi une feuille de route complète pour tous ceux qui veulent se lancer sérieusement en tant que business angel et construire leurs portefeuilles de manière durable.
Principaux points à retenir de l’épisode
Approche de portefeuille et diversification des risques : Diversifier au moins dix investissements pour amortir les défauts et performer positivement en moyenne sur le long terme.
Clarifier l’évaluation à un stade précoce : Exigez toujours une évaluation juste avant financement ou négociez des clauses de plafond sur les prêts convertibles.
Due diligence et contrôle d’équipe : Vérifiez non seulement le produit, mais surtout la capacité de coaching d’équipe et l’alchimie du fondateur.
Utiliser le réseau : Devenez membre du réseau d’anges du BAND, assistez à des événements locaux et bénéficiez d’ateliers et de mentorat.
La durabilité avant la vitesse : S’appuyer sur des modèles d’affaires durables à long terme plutôt que sur des sorties rapides ou des valorisations exagérées.
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